而有些公司数次或者多次增发股票后，人形人打其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，机器即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），机器而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，开万黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

亿市我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，场新产业成长却也贯穿于货币理论和国际金融理论。摘要：赛道当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，正当本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，正当即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。本书探寻货币本质，人形人打为货币理论和国际金融构建了一个新的、人形人打基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，机器同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

开万本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，亿市则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

场新产业成长我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，赛道它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

从货币是国家股权资本的视角看，正当国家发行货币就像企业发行股票。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，人形人打LOLR）救助法则（白芝浩规则，人形人打Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。